電改落地,增量配電網(wǎng)市場空間巨大

     隨著增量配電網(wǎng)管理辦法的出臺以及首批增量配網(wǎng)改革試點名單的確定,2017年電改將進入實質(zhì)性落地階段。增量配電網(wǎng)的放開打開了社會主體投資運營配電網(wǎng)的市場,社會主體可通過精選負荷集中的園區(qū)配網(wǎng)以及降低折舊和人工薪酬獲取超額收益。配電網(wǎng)運營+售電+增值服務的一體化模式將是社會主體掘金增量配電網(wǎng)的普遍模式,我們認為有配電網(wǎng)設計和總包能力的配電網(wǎng)設備供應商、有用戶服務基礎的用電服務提供商、有電網(wǎng)運營經(jīng)驗的地方配電網(wǎng)企業(yè)這三類主體投資運營增量配電網(wǎng)更具優(yōu)勢。

國內(nèi)風電分布轉移,海外市場重要性凸顯

     隨著保障性收購措施的落實以及特高壓的投運,棄風限電2017年將好轉,棄風率的降低可有效對沖上網(wǎng)電價下調(diào)帶來的影響,我們長期看好風電行業(yè)發(fā)展。預計十三五期間國內(nèi)風電裝機將以年均新增裝機25GW 左右的速度保持平穩(wěn)發(fā)展,就地消納能力強的低風速區(qū)域投資占比將提升, 海外市場重要性提升,看好規(guī)模大的運營商、有技術優(yōu)勢的整機制造企業(yè)及海外業(yè)務占比高的零部件供應企業(yè)。

     新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈將呈結構性機會 騙補核查靴子落地,新一批補貼目錄發(fā)放,《“十三五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》重提“2020年,實現(xiàn)當年產(chǎn)銷200萬輛以上,累計產(chǎn)銷超過500萬輛”的目標,我們認為新能源汽車將重回快速發(fā)展軌道。新能源車型增速將出現(xiàn)分化,三元電池的占比將顯著提升。鋰電池整體產(chǎn)能過剩,高端產(chǎn)能結構性短缺,看好產(chǎn)業(yè)鏈細分環(huán)節(jié)占比提升、供給擴產(chǎn)周期長、供需格局好的濕法隔膜,龍頭企業(yè)將伴隨著產(chǎn)能釋放迎來業(yè)績的大幅提升。

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