2012煤炭市場經(jīng)歷了暗藏殺機、初現(xiàn)端倪、完全暴露和基本趨穩(wěn)四個階段，形象如“L”型，“L”的尾巴是上還是下，就是2013年煤炭市場走勢。

一、國內(nèi)外整體形勢對煤炭行業(yè)的影響

2013年國際經(jīng)濟形勢依然復(fù)雜和不確定性較多，美國貨幣寬松是否繼續(xù)，歐債危機是否蔓延，其他地區(qū)經(jīng)濟體是否會有危機等都難以確定，但從現(xiàn)在國際經(jīng)濟形勢可以看到，美元貨幣寬松了，歐元區(qū)危機在向核心蔓延并部分國家開始實行貨幣寬松，亞洲和其他地區(qū)存在許多不安全因素，這些都或多或少會影響未來我國經(jīng)濟發(fā)展。

我國現(xiàn)整體經(jīng)濟形勢基本趨穩(wěn)，領(lǐng)導(dǎo)人更換做出的承諾，一個有利于經(jīng)濟穩(wěn)定，一個改革將繼續(xù)深入;但要克服國際對我國經(jīng)濟的影響，需我國增加投資，因我國利用外資、增加出口和拉動內(nèi)需等刺激經(jīng)濟措施都略顯乏力，如我國2012年利用外資同比一直屬于負增長，2013年，隨著國際貨幣寬松政策實施，利用外資有增加的可能;同時，我國對外投資也將增加;2013年出口受國際經(jīng)濟不景氣影響不會對經(jīng)濟產(chǎn)生大的拉動作用;再有，我國內(nèi)需拉動是一個漫長的過程，每年增長幅度有限，因老百姓需要的我國技術(shù)達不到，生產(chǎn)不出來;我國能生產(chǎn)出來的，大部分老百姓都已有;但隨著我國技術(shù)進步2013年內(nèi)需要好于2012年。根據(jù)這些，如經(jīng)濟發(fā)展要較快一些，需要我國大幅度增加投資，現(xiàn)cpi偏低和人民幣升值有利于增加投資，但有2008年的經(jīng)驗，國家投資不會太多太快，緩慢均勻投資應(yīng)該是首選，民間投資也會相對謹慎;雖然國家前期增加了對鐵路的投資，是因從2011年6月份開始，該行業(yè)投資同比處于負增長到2012年10月份。

綜合以上因素，我國2013年經(jīng)濟發(fā)展將與2012年第四季度相類似，全年整體形勢將是前低后高;各行業(yè)產(chǎn)能過剩依然存在，煤炭市場大部分時間應(yīng)該處于弱平衡狀態(tài)，部分階段將出現(xiàn)過剩加劇。以煤炭行業(yè)過剩為例，2012年10月份，我國煤炭產(chǎn)量3.16億噸，其中國有重點產(chǎn)量為1.65億噸，僅占煤炭總產(chǎn)量的52.34%;而國有重點企業(yè)如果完全釋放產(chǎn)能可以占到總產(chǎn)量的60%以上，現(xiàn)在煤炭市場需求不佳，才低于60%，說明產(chǎn)能沒有充分釋放。

二、2013年電煤市場行情

2012年電煤需求預(yù)計達到18億噸以上，全年發(fā)電小時數(shù)在5000上下，與2008年相差無幾，造成此情況的主要原因是春夏水力發(fā)電充裕，全國經(jīng)濟形勢不佳;2013年電煤需求有望達到19億噸以上，但發(fā)電小時數(shù)增減幅有限，最大的不確定因素是水力發(fā)電是否好與今年，可以肯定的是我國經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展微好與今年，因此，如2013年雨水充裕，火電發(fā)電小時數(shù)將微低于2012年。

2013年電煤市場面對最大的變化是取消重點電煤合同，電力企業(yè)需要一段時間的適應(yīng)期，此適應(yīng)期電力企業(yè)采購渠道將會不斷調(diào)整，等調(diào)整到最佳狀態(tài)將趨于穩(wěn)定，因火電按照合理利潤需要我們集團公司車板價為660元/噸，而實際價格與此差距較大，其他大型煤炭企業(yè)均存在此現(xiàn)象，怎樣定電煤價格需要探討，也需要電廠有一個接受的過程;此時有三個主要因素決定市場走勢：其一渤海灣價格指數(shù)變化，其二社會庫存增減幅度，其三進口煤量如何。

1、環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)：該指數(shù)是煤炭市場的風向標，因秦皇島庫存多少不能完全反映市場變化，庫存增加價格漲，庫存減價格降等情況時有發(fā)生，因此只有價格指數(shù)才能反應(yīng)我國主要耗電地區(qū)華東和華南電煤需求狀況;預(yù)計2013年渤海灣價格指數(shù)上漲動力小于下跌壓力，第一季度此價格指數(shù)漲跌幅有限，因現(xiàn)煤炭產(chǎn)量同比低于火力發(fā)電同比，南方各電廠庫存可用天數(shù)低于去年同期，隨著此期間春節(jié)放假，供煤及用電小企業(yè)的關(guān)停，煤炭供應(yīng)將減少，電力需求也將減少，因此該價格指數(shù)本季度前期傾向于微漲，后期傾向于微跌;第二季度屬用電低峰，該指數(shù)傾向于下行，下行幅度將小于2012年同期，但高于2012年第四季度，那時5500大卡動力煤掛牌價格有可能到600元/噸上下;第三季度該指數(shù)存在微漲后小幅下行;第四季度有上行動力。

2、社會庫存：現(xiàn)社會庫存比前期有所降低，主要降低在煤礦和港口，電廠庫存依然偏高，全國火電廠可用天數(shù)同比去年高4天;每年1月份是電煤消耗旺季，2月份消耗將減少，同時煤炭生產(chǎn)減少，3月份電力消耗和煤炭生產(chǎn)同時提高，其他月份用煤高峰期是迎峰度夏8月初到9月初和迎峰度冬11月底到1月初，用煤低峰是4-7月份和10月份。因此1-2月份社會庫存將比現(xiàn)在低，3月份會緩慢回升。3-7月份將上行，此時煤礦、港口和電廠庫存將同時提高;8月份將下行，以火電廠下降為主;9將上行，以用戶庫存增加為主，10-12月份將開始下行;但全年社會庫存將處于高位，后半年社會庫存有望高于2012年同期。

3、煤炭進口：進口煤炭近幾年成增長態(tài)勢，我國人民幣升值有利于煤炭進口，同時對外收購的資源型企業(yè)也有利于進口，再加國際整體經(jīng)濟不景氣，需求不旺，美國頁巖氣代替煤炭消耗減少，都會促使國際煤炭價格低于國內(nèi)并有利于進口;因此2013年1-3月份和8-10月份進口相對偏少，4-7月份和11-12月份進口相對偏多，但整體進口要高于2012年屬大概率事件，而進口增長幅度要低于2012年。

總之，2013年如不發(fā)生大面積干旱等極端或突發(fā)事件，當年電煤市場最可能出現(xiàn)偏大幅度下跌時期應(yīng)在5-7月份，跌幅遠遠小于2012年中期;其他階段波幅有限。